Wereldwijde M&A-markt maakt zich op voor een comeback in 2025
De wereldwijde waarde van de fusie- en overnamemarkt kwam in 2024 uit op in totaal $3,5 biljoen, een stijging van $300 miljard ten opzichte van het voorgaande jaar maar historisch gezien nog altijd mager. De vooruitzichten voor 2025 zijn een stuk rooskleuriger, zo blijkt uit onderzoek van Bain & Company.
Na drie jaar van tegenvallende fusie- en overnameactiviteit zou 2025 weleens het comebackjaar kunnen worden. “De twee grootste belemmeringen voor recente deals – rentetarieven en uitdagingen op het gebied van regelgeving – zullen in 2025 afnemen”, zegt Les Baird, partner bij Bain & Company.
“M&A-activiteiten vertonen doorgaans een cyclisch patroon en wij geloven dat de markt klaar is voor een opleving”, voegt hij toe. “Hoewel we vorig jaar een bescheiden herstel zagen, blijft de waarde van transacties historisch laag als percentage van het wereldwijde bbp, aangezien dealmaking de afgelopen drie jaar werd belemmerd door tegenwind. Nu de tegenwind minder acuut wordt, zullen meer bedrijven zich wenden tot deals.”
In 2024 steeg de totale waarde van corporate deals in de markt met 12%, terwijl financiële overnames met 29% toenamen. Omdat de gemiddelde transactiewaarde van strategische overnames aanzienlijk groter was, is de totale M&A-waarde met 15% gestegen, tot ongeveer $3,5 biljoen.
De onderzoekers benadrukken dat bedrijven en private equity-fondsen in deze uitdagende markt selectiever waren in hun deals. Ze stelden hogere eisen aan concrete waardecreatie, waren minder bereid om de door verkopers gevraagde waarderingen te betalen en pasten hun M&A-strategieën aan door tegelijkertijd zowel omzet- als kostensynergieën na te streven.
Per sector
Uit het rapport blijkt verder dat de technologie-, zorg- en life sciences-sectoren – die doorgaans een hoge dealactiviteit kennen – nog altijd ver achterblijven op de dynamiek van enkele jaren geleden. De meeste sectoren zagen echter een groei in dealwaarde, waaronder de energiesector (die een recordhoogte in drie jaar bereikte), de financiële dienstverlening, de media en de retail.
Vooruitzichten voor 2025
Naast rentetarieven en nieuwe regelgeving als de twee belangrijkste factoren, stelt Bain & Company dat de M&A-activiteit in 2025 verder wordt gestimuleerd door een groeiende intrinsieke vraag naar deals. Nu veel bedrijven worden aangespoord om hun businessmodel te vernieuwen of zelfs volledig te herzien, wint het sluiten van deals om transities te versnellen of nieuwe capaciteiten in huis te halen steeds meer aan populariteit.
“Fusies en overnames staan centraal in de bedrijfsstrategie nu bedrijven op zoek zijn naar manieren om te groeien terwijl ze risico’s en beloningen tegen elkaar afwegen in een periode van onzekere economische vooruitzichten, verstoringen in de toeleveringsketen, technologische disrupties en geopolitieke spanningen”, aldus Baird.
Met name technologische disruptie zal naar verwachting de dealpipeline in 2025 sterk aanjagen. “Generatieve AI, automatisering, cloud en quantum computing zijn slechts enkele van de technologieën die bedrijven zullen moeten ontwikkelen of kopen om een concurrerende aanbod en kostenposities te behouden. Zowel tech- als niet-techbedrijven zullen gretig blijven uitkijken naar techdeals om hun bedrijf te vernieuwen.”
Daarnaast staan financiële investeerders te popelen om hun geld aan het werk te zetten. Veel fondsen hebben activa die zij willen verkopen zodra de markt aantrekt en waarderingen stijgen. Tegelijkertijd beschikken zij over grote hoeveelheden onbenut kapitaal (‘dry powder’) dat onder druk staat om te worden geïnvesteerd.
En naast dat generatieve AI één van de verwachte drivers is voor hogere dealactiviteit, speelt het ook een steeds grotere rol binnen het M&A-vakgebied zelf: uit het onderzoek van Bain & Company blijkt dat verwacht wordt dat tegen het einde van het huidige jaar één op de drie M&A-professionals generatieve AI zal inzetten ten behoeve van hun dealmaking-processen.
